中国经济新政策与我们-第3章

按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！


适度宽松〃，把一切倾向于往轻里说。

　　　　自2008年金融海啸以来的五年中，经济环境风云诡谲，我们看到中央天天忙着不停〃开药方〃：国务院常务会议几乎都是一场经济大会诊，新政策让人眼花缭乱，给经济频频喂〃补药〃。2008年11月，为了应对国际金融危机，中央将货币政策的提法转为〃适度宽松〃，但实际上则推出了〃四万亿〃的一篮子〃兴奋剂〃，在货币政策上更是极度宽松。

　　　　2009年，银行的新增贷款由2008年的4。91万亿元猛增至9。59万亿元，增长了几乎1倍；货币供应量（广义货币M2）也由2008年的47。5万亿元增至61万亿元，增速高达27。7％。

　　　　但是到了2011年，随着环球和中国经济趋于好转，极度宽松货币政策带来了通胀猛升，引发国际热钱涌入图利，中国一下子变得资金泛滥。中央这一次开出的药方是〃稳健〃，在当年的2月9日、4月6日和7月7日不到5个月内就连续提高了3次存款利率，每次上调0。25个百分点，在一年之中又连续7次上调存款准备金率，货币政策从紧幅度之大极为罕见。

　　　　这让2011年11月首次来华访问的新任国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德看不下去了。她在北京一个公开场合说：中国必须要放缓这种过度从紧的货币政策从IMF角度讲，我们欢迎这些政策的调整。
第9节，中央：不能说的苦衷
　　　　三、中央：不能说的苦衷

　　　　中央为何如此〃下药〃呢？事实上，中央也是有苦衷的，中央过去每次宣布货币政策要〃适度宽松〃，期望放松的力度是5档；但一方面银行总是忙不迭地大放贷款冲业绩；另一方面地方政府和中央一些部委则大兴土木立项目搞政绩，实际的宽松力度马上加码到10档，引起经济过热，留下不少后遗症让政府头疼不已。

　　　　因此，〃见过鬼怕黑〃的中央政府，不会公开提出期望放松的力度是10档（过度宽松），避免商业银行、地方政府和中央部委将力度提高至20档，从而带来更多的经济创伤。

　　　　当中央需要推出从紧的货币政策时，同样也不愿多提〃收紧〃一词，因为一旦从市场抽走资金，那企业的盈利、地方政府的〃政绩〃都会受到影响，所以各方都会明里暗里地推延执行，甚至拒绝执行从紧的货币政策。而且，中央如减少这些〃自来水〃（资金）的供应，各方就会去抽〃地下水〃（民间借贷、影子银行），又会加大金融风险。

　　　　因此，中央为了管理各方对货币政策的预期，从2011年至2013年都提出要〃实施稳健货币政策〃，其实是货币政策看实际需要，该松时松该紧时紧，以便一方面有足够的资金来发展经济，另一方面可一步步消除自为应对全球金融危机采取的应急政策留下的经济伤疤。

　　　　那么，2013年3月才组阁的新一届政府在未来的几年，是继续实施〃稳健货币政策〃，还是推出新的货币政策呢？
第10节，我们祖先怎么用活松紧货币政策？
　　　　轻松读懂新出台的货币政策

　　　　新一届中央政府的未来货币政策思路，就如虽然家里可以生产很多大米（印钞票），但吃饭的量还是应该刚刚好，或者只吃到九成饱（稳健货币政策），有足够营养、能长身体（保持经济增长）就行，避免吃得过饱带来高胆固醇（经济泡沫）与高血压（系统风险）阴影。就算家里现在的大米（存量）和每年新增的大米（增量）都不少了，但不能老放在仓库，也不能乱拿出去浪费掉，因此，不但要拿出来用（盘活），更要用在实体经济这个刀刃上（用好）。

　　　　一、我们祖先怎么用活松紧货币政策？

　　　　俗语云：钱虽然不是万能的，但没钱却是万万不能的。毫不夸张地说，对任何一个国家而言，货币政策主宰了该国的经济命脉，货币政策的得失更是关乎国家的兴旺，如西汉、唐朝初期货币政策的成功，促进了经济的发展，增强了国力，造就了汉唐盛世；而王莽时期、宋朝货币政策的失败，不但加速了经济崩溃，更导致了王朝的衰亡。

　　　　在〃解剖〃新一届政府的货币政策之前，笔者准备先说个故事，让大家看看中国历史上一个盛世年代——西汉文景之治的货币政策，对今天有没有可借鉴之处。

　　　　大家千万别觉得现代人或西方人才懂货币政策，早在2000多年前，汉高祖刘邦刚立国，面对连年战乱导致国库空虚、经济萧条，作为汉朝执政党的老大，刘邦想出一个令经济复苏的绝妙办法——那就是先以〃秦钱重难用〃（前朝秦朝的〃秦半两钱〃每个重十二铢，约8克重）为由，颁布〃更令民铸荚钱〃的命令，将每个重十二铢的〃秦半两钱〃改铸成只重三铢的荚钱，但仍当〃秦半两钱〃使用。这就是实施宽松的货币政策，令西汉政府的财富无形中增加了四倍。

　　　　西汉政府有了钱之后，采取了大兴水利（政府投资大型基建）、代田轮耕制（提高生产技术）、〃勿扰狱市〃（允许商品自由交易）、〃轻徭薄赋〃（减税）等促进经济发展的措施。

　　　　随着措施的推行，西汉经济逐渐好转，但后遗症却出现了，《汉书·食货志》指出：〃农事弃捐而采铜者日蕃奸钱日多，五谷不为多。〃意思是大家都跑去做采铜铸币这种赚快钱、但风险高的金融业，不但让市面上的钱越来越多，容易出现不良资产，更导致种五谷（实体经济）的人不多。

　　　　汉文帝发现这种情况后，首先是将重三铢的荚钱，改铸成四铢重（收紧货币政策）；其后，进一步开放原来归国家的山林川泽给民众，以及大力利用并开发渔业资源（即减少政府对经济生活的干预、鼓励中小企业发展）。

　　　　经过文帝、景帝将近40余年的整治，形成了一个〃吏安其官，民乐其业〃的社会环境，史称〃文景之治〃。虽然历史不可能重复，但历史经常会重演，本届政府将如何以史为鉴，以什么样的货币政策，再创一个盛世呢？
v米v花v书v库v ；www。7mihua。com
第11节，简单便捷读懂政策的方法
　　　　二、简单便捷读懂政策的方法

　　　　与上届政府货币政策由〃适度宽松〃到〃适度收紧〃再到〃稳健〃，这种较为多变、更注重解决当前短期问题的思路不同，新一届中央领导层未来5年乃至10年的货币政策思路，重在强调〃稳健〃、〃市场化〃和〃既利当前、更惠长远〃。

　　　　我们要了解新一届政府的货币政策思路，要先听听习近平、李克强以及中央政治局会议、国务院常务会议对货币政策的表述。按照中国国情，中央领导某句话如果是经常讲，已经挂在嘴边了，那可能就是深思熟虑的、即将推行的决策了。

　　　　那要通过什么途径了解呢？最便捷的方式是如新华社、《人民日报》等中央传媒，还有各大地方的党报。看这些报道有个诀窍，就是当中越重要的报道，文字就越精简，也会有越多传媒刊登，因为要让全国不管文化程度高或低的人都看得到、看得懂，就得越简单越好。笔者在此将按时间顺序，把有关报道简单列举出来，以便对新一届领导人的货币政策进行解读：∮米∮花∮书∮库∮ ；www。7mihua。com

　　　　1．新华社2012年12月初的一则报道称：刚出任中共中央总书记的习近平，11月30日在中南海召开党外人士座谈会，习近平在谈到货币政策时有如下表述：

　　　　要保持经济增长，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强经济增长的内生活力和动力。增长必须是实实在在和没有水分的增长，是有效益、有质量、可持续的增长。

　　　　2．2012年12月15至16日召开中央经济工作会议。该会议是中国每年级别最高的经济工作会议，更是定调来年宏观经济政策最权威的风向标，非常值得关注。会议对货币政策的表述是：

　　　　继续实施稳健的货币政策，要注意把握好度，增强操作的灵活性。要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，保持人民币汇率基本稳定，切实降低实体经济发展的融资成本。

　　　　3．新华社报道称，2013年4月25日上午，中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前经济形势和经济工作。这个会议之所以深具重要性和特殊意义，是由于这是新一届中央领导班子的第一个经济工作宣言。

　　　　继续实施和用好积极的财政政策和稳健的货币政策，增强政策针对性，统筹考虑稳增长、控通胀、防风险，把深化改革开放、强化创新驱动贯穿持续发展经济、结构转型升级、不断改善民生全过程，加快转变经济发展方式，使质量和效益、就业和收入、环境保护和资源节约协调推进，稳中求好、稳中求优，促进经济持续健康发展。

　　　　4．有了〃行动总纲领〃后，接下来要看的是经济〃大总管〃、负责〃操盘计划〃的李克强又是怎么说的（以下内容均来自新华社）：

　　　　（1）5月13日的国务院机构职能转变动员电视电话会议上，李克强提出：在存量货币较大的情况下，广义货币供应量增速较高。要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。

　　　　（2）6月8日环渤海省份经济工作座谈会上，李克强说：要通过激活货币信贷存量支持实体经济发展。

　　　　（3）6月19日召开的国务院常务会议上，李克强表示：要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级。

　　　　（4）7月1日，李克强宣布了〃操盘〃计划后，国务院办公厅按照李克强的要求，发布具体措施：

　　　　继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量：

　　　　①统筹兼顾稳增长、调结构、控通胀、防风险，合理保持货币总量；

　　　　②综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，充分发挥再贷款、再贴现和差别存款准备金动态调整机制的引导作用，盘活存量资金，用好增量资金，加快资金周转速度，提高资金使用效率。

　　　　③对中小金融机构继续实施较低的存款准备金率，增加〃三农〃、小微企业等薄弱环节的信贷资金来源。

　　　　④稳步推进利率市场化改革，更大程度发挥市场在资金配置中的基础性作用，促进企业根据自身条件选择融资渠道、优化融资结构，提高实体经济特别是小微企业的信贷可获得性，进一步加大金融对实体经济的支持力度。

　　　　⑤7月9日，李克强在部分省区经济形势座谈会上，主动将宏观调控的目标总结为：经济增长率、就业水平等不滑出〃下限〃，物价涨幅等不超出〃上限〃。在这样一个〃经济运行的合理区间〃之内，要着力调结构、促改革，推动经济转型

　　　　升级。

　　　　⑥9月11日，李克强在大连2013夏季达沃斯论坛开幕式上致辞时说，即使货币市场出现短期波动，我们也沉着应对，不畏艰险，既不放松也不收紧银根，重点是通过盘活存量、用好增量来支持实体经济发展和结构调整。

　　　　李克强说，要兼顾当前和长远，稳定宏观经济政策。经济下行时，用短期刺激政策把经济增速推高，不失为一种办法。但是权衡利弊，我们认为这样无助于深层次问题的解决。因而选择了既利当前、更惠长远的策略，保持宏观政策的稳定，这本身就不容易。
第12节，三个字看懂　〃货币新政〃
　　　　三、三个字看懂〃货币新政〃

　　　　通过上述报道文字，我们可以简单总结一下新的货币政策的主要任务是：保（保持经济增长）、增（增加民众就业、收入）、控（控制通胀、系统风险）。

　　　　要如何完成这些任务呢？已经明确的是在未来的5年乃至10年中，会继续实施不松也不紧的〃稳健的货币政策〃，这意味着中央未来的货币政策仍将中性，并稍稍偏紧，如无特别意外（如大地震、环球金融危机等）放宽货币政策的机会不大。

　　　　简而言之，新一届中央政府的货币政策思路就是虽然家里可以生产很多大米（资金），但吃饭的量还是应刚刚好，或者只吃到九成饱（稳健货币政策），有足够营养、能长身体（保持经济增长）就行，避免吃得过饱导致高胆固醇（经济泡沫）与高血压（系统风险）。О米О花О书О库О ；www。7mihua。com

　　　　新一