逝(jellyball)-第6章
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展静豢杀饶獾穆⒍献试础Ｍ保泄耸偈侵泄畲蟮氖傧展荆渥庸局泄耸僮什芾砉臼侵泄Ｏ招幸底畲蟮淖什芾碚撸芾淼淖什婺Ｆ骄磕暝黾�30％，其中投资资产年均增长40％，并保持较高的投资回报。 而中国平安则不同。它从一开始就确立了走市场路线，完全依靠市场自身的规则发展至今。中国平安的战略目标是打造以保险、银行、资产管理为核心，国际领先的综合金融服务集团。中国平安作为金融深化改革的领头羊，所管理的资产规模平均每年增加25％，其中投资资产年均增长23％，并保持较高的投资回报。由于公司是一家综合金融服务集团，业务涉及保险、银行、资产管理、信托及证券等金融子行业，各个业务平台之间可以共享客户信息，交叉销售可以给公司带来极低的开拓成本，单一客户边际附加值高，可在一定程度上抵御市场的风险，未来仍可保持较高增长。 就寿险市场而言，中国人寿和中国平安在市场中分列一、二位，且整个市场大部分被其瓜分。去年上半年两者合计所占市场份额达65。9％，中国人寿占比最大，为49。4％；中国平安占比16。5％。同时，中国平安在财险市场排名第三，仅次于人保和太保之后，中国人寿目前还没有财产险业务。 财务数据纵横比 从两者的财务数据来看，中国人寿的绝对规模要远远超过中国平安，但是，横向比较保险公司时不能单纯看绝对规模。综合股本因素考虑，中国平安的每股价值要高出中国人寿，给投资者带来的回报也较高。 另外，仔细研究中国人寿和中国平安保费收入前十名地区，可以发现有很大不同。中国人寿的主要保费收入来源地区为人口较多和经济较发达的地区，例如广东、河南、四川等省份；而中国平安的主要保费收入来源地区为经济发达地区，如上海、北京等地。从这一点可以看出，中国平安在市场化较为发达的地区业务资源投入多，高端客户占比高，导致单个客户的边际利润贡献度较高。而中国人寿在其业务十大来源地区的保费收入，一般能占到当地市场份额的50％左右，最高的可达60％，由此可见它在这些地区的垄断优势十分明显。中国人寿这种广泛的业务布局有助于其分散风险，平滑业绩波动，并且随着中国经济的纵深发展，在未来可为其提供强劲的保费收入来源。 保险公司的应收保费不同于其他行业的应收费用，容易形成坏账。保险公司每天要应对分销机构庞大的应收保费，所以，管理应收保费往往考验一个公司的管理能力。比较而言，中国平安2005年的应收率在行业中处于较高水平，仅为1％左右；而中国人寿2005年的应收率超过6％，从这点可以看出平安的应收管理水平较高。 管理费用率衡量的是保险公司的内耗程度。若公司长期支付大量低效率固定成本，则随着业务量的上升，管理费用率势必呈现上升态势。中国人寿和中国平安的成本优势明显，处于行业内较低水平，这说明两者的规模效应都已经能够体现出来，管理的边际费率较低。 相比较，我们认为中国人寿的规模效应更明显一些。近年来，其业务的迅速发展没有使费用率大幅攀升，反而有所下降，其赔付率、费用率以及综合费用率稳定。 股权激励应对市场竞争 长久以来，中国保险行业人才流动频繁，竞争环境恶化是困扰行业发展的两大因素。为了应对激烈的市场竞争，保险公司开始重视人才、团队的培养和稳定。中国平安和中国人寿是较早推出股权激励的保险公司，中国平安的方案已于2004年开始实施，而中国人寿的方案还尚未执行。 根据公开信息显示，中国平安于2004年开始执行虚拟期权计划，该等权利以单位方式授予，每个单位代表1股公司H股，该计划自2004年－2008年每年根据员工的绩效和贡献，经评比并报公司董事会薪酬委员会批准后确定人选，分五次授予。中国人寿激励计划草案为，由激励对象自愿认购股份和公司有条件奖励股份相结合；员工股权激励的激励对象包括董事、高级管理人员（不包括外部董事），对公司整体业绩和持续发展有直接影响的一定职级以上的管理骨干等在岗员工，公司认为应当激励的业绩表现突出的优秀员工和其他人员。 从中国平安激励计划执行情况来看，实施效果良好，这几年公司保持了高速增长，年均净利润复合增长率达到46％。鉴于此，我们对于中国人寿的股权激励也寄予了很高的期望。 人寿股权投资独占鳌头 中国人寿的股权投资较为广泛，而且数额庞大，所投资标的多数为稀缺资源，一般金融机构很难望其项背。 中国人寿投资的已上市公司股权截至到2006年12月31日，账面增值了81。39亿元，如果限售股权流通后，其投资收益计入每股收益，则按发行后摊薄股本计算，每股收益可增厚0。29元。2006年下半年，中国人寿3。92亿元投资7000万股兴业银行（行情论坛），根据兴业银行股价最新情况统计，中国人寿此笔投资获利应超过10亿元。执行新的会计准则后，中国人寿的这些投资收益若计入可供出售的金融资产一项，则可大大提升每股的内含价值，约折合每股提升0。32元，则其每股内含价值可达到9。2元。 中国人寿目前持有广发行20％的股权，兴业银行7000万股股权，渤海产业基金5％股权，战略入股广深铁路（行情论坛）和工商银行（行情论坛），未来还可能收购徽商银行、珠海商业银行的部分股权。这些股权投资一方面可以给其带来股权投资收益；另一方面可以促使中国人寿与商业银行合作更加密切，开展银保业务，增加其保险市场份额。 从上面的分析可以看出，中国人寿和平安各自的战略不同，优势不同，具有各自的生存空间。虽然从财务数据来看，中国平安目前的股东回报率较高，但随着中国金融改革的深化，拥有众多垄断资源的中国人寿，在二三线保险市场启动后，未来可能以相当高的速度发展。因此，我们建议在投资保险股票的时候，需要长线投资，以分享中国保险市场高速成长的成果。
正文 她们都孤单
更新时间：2012…05…27 21：39：05 本章字数：1255
家里只有保姆和女儿。 尤子豪在小区花园的凉亭里找到了杜艳娟。 她居然倚在亭柱上睡着了，月光下她的表情恬静美好，他原本准备好的埋怨忽然烟消云散。她那样睡着，不像是他的孩子的母亲，而是恋爱时受他宠爱的那个开心无烦恼的大孩子。 他在她身边坐下，不忍心惊她梦。 他们曾经是有过恋爱的啊。 什么时候开始，他记忆里的她会变成为一个容貌潦草、挺着大肚子、动作迟缓呆板的女人呢？如果不是在这样的月光下看到这样的她，他几乎要否定他们有过恋爱，否定那些曾经让他心跳眼眩的感觉。 正在他神思乱游时，杜艳娟忽然惊醒，看着身边的丈夫，她愕然的说不出话，眼睛闪了半天，只是一句：“今天罗日柏来过。” “什么？” “罗日柏说这个周末她去接孩子，让他住在她那儿。” “你怎么说？” “我同意了。” “嗯。”尤子豪刚刚拥有的美好感觉消失了，他皱着眉头抱怨：“这种事情，你应该让她打电话问一问我。” 杜艳娟深深的看他一眼，这一眼让尤子豪差点打了冷颤。 杜艳娟回家后，尤子豪独自在凉亭坐着。 他不知道自己坐了多久，直到前妻罗日柏打通他的手机才让他回过神。 “我得见见你。”罗日柏不容置疑。 杜艳娟起初还在婴儿房里哄逗女儿玩，但是看着女儿可爱的模样竟然感觉心酸。 她去阳台收衣服，保姆说尤子豪打电话来，说要去罗日柏那里可能不回家吃饭。 房间里开着冷冷的白炽灯，她感觉不到一点温暖。 她起初只是将晒干的衣服叠好，后来，她就开始叠那些衣柜里挂着的衣服，然后将这些衣服装进很久没有用过的旅行箱里。 她想她得离开这里，带着女儿一起离开。 她将手机拿出来，打算对手机说些什么，但是看着手机却半天出不了声——这，不是她的手机。 “这是杜艳娟的手机。”罗日柏将手机放在尤子豪面前：“我们手机的型号一样，刚刚去你家，居然被我拿错。” “就这事儿？”尤子豪哭笑不得，他刚刚可是一直超速驾驶过来的啊。 “你想再离一次婚吗？”罗日柏很认真。 “什么？” “做你的妻子很孤单。” “什么？” “特别是在怀孕之后。” “你在胡说什么？” “你不记得我与胎儿说话吗？” 那几乎就是他们离婚的原因，尤子豪怎么可能会忘记，他耸耸肩，让她继续说下去。 “而她，是与手机说话。”罗日柏叹着气，将手机文件夹里的声音文件调出来：“是儿子刚刚拿着手机玩时调出来的，当时吓了我一跳。” 杜艳娟在手机里缓慢又忧伤的讲着话，她说：“这样的日子什么时候才会是尽头呢？” 尤子豪回去的路上更是超速的驾驶着。 他想快点见到杜艳娟，这样，她那些自言自语的抱怨才能从他脑海里散去。 闯了一个红灯，又是一个红灯，交警将他拦下时，他俯在方向盘上哭了起来。 交警有些尴尬，拍拍他肩膀：“只是开张罚单，不会没收你的驾照，放心。” 他抬起身子，摇摇头说：“我的两个妻子都感觉孤单。”
正文 未来。
更新时间：2012…05…28 23：24：02 本章字数：1038
2041年。这是新世纪的大好年月，激起我几多浮想遐思！我已是城小的校长了。请跟我一起来参观我所设计的21世纪50年代的城小吧！ 瞧，“城小”是建在宇宙中的。 有许多宇宙飞船在遨游，多热闹。飞船都是以水为燃料，排出的尾气是净化过的，毫无污染，并且可以自动驾驶。上面还有“防弹系统”和“安全设备”，如果遇到障碍物，会自动地停下来。 学校里还建有宇宙阅览室、生物生态馆、西瓜气象站、巧克力餐厅等等，都是我这位“总管”亲手设计的。可是，我对自己设计最满意的还是那如宫殿一般的四季教学楼了。 春季楼，一个充满希望的名字。万物复苏了，小草发芽了，果树开花了，小朋友又长大了一岁。春季楼就像一个美丽的小姑娘，同学们在这里感到无比快乐。她能培养学生生机盎然、蓬勃向上的品格。 夏季楼，一个热闹的名字。知了在树上放声歌唱，昆虫们忙忙碌碌，同学们也忙着学习。夏季楼里一会儿晴，一会儿雨，变幻莫测，像一个顽皮的孩子。她能诱发学生的好奇心，培养他们的创新精神和创新能力。 我们漫步在秋季楼里的林阴小道上，秋日的黄昏是如此动人啊！那西天的彩霞披着一层似红似金的彩衣，落日就在这一层五彩缤纷中向大地吐露出最后的微笑。路旁的转基因法国梧桐树早已在不知不觉中退去夏日的葱绿。黄色的落叶顺着秋风打着旋儿一片片飘落下来，地上已铺满了薄薄的一层，踩在上面发出沙沙的声音，煞是好听。我不由弯下腰，拾起一片落叶，啊！它并不像我们平时所说的那么枯黄，毫无生命。看！巴掌大的叶片中间，星星点点地点缀着黄色的小花纹，还有绿色的条纹作伴，整片叶子上还镶着一边红褐色的边。我打开书将它夹在书里作书签。你们看，秋季楼就像一位慈祥的老奶奶，她陶冶着学生的情感，培养学生乐观、豁达的性情。 冬季楼，安静无声的名字。雪静静地下着，谁也没发觉。四周白茫茫一片，只有孩子们的脸蛋是通红通红的。冬季楼像一位不爱说话的老爷爷，她向学生幼小的心灵渗透了谦虚谨慎的美德。 学校实行开放式的教学管理，学生可以自由选择，想到哪个季节里学习都可以，说不定你上午还在春天里欣赏着那花花草草，下午就在冬天里堆雪人、打雪仗了。学校里不仅有地球人，而且有外星人来到四季楼学习，来看看我们这里的四季。这里可以使同学们生活得更愉快，学习得更轻松。 21世纪50年代的“城小”随着科技的发展日新月异。可是无论如何，五星红旗依然是那样鲜艳，依然在迎风飘扬。什么都可以变，只有她是永恒的！ 下一篇：笑上一篇：童年的恶作剧
正文 受了伤的心
更新时间：2012…05…28 23：26：05 本章字数：0
正文 Part1。
更新时间：2012…05…28 23：26：44 本章字数：450
崔思敏不懂，从昨晚就挂起来的衣裳，为什么被暴晒了N个小时之后，摸起来还是湿�
