抢滩资本-第12章
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ブ螅纯淳峁欠翊锏搅司焕�700万元以上，如果达到了，就可以制作中国证监会规定的各种“发行申报材料”，申请发行上市了。。 最好的txt下载网
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（19）
再如，还有一个企业创立的前两年连续亏损，第三年才开始盈利，且净利润有500多万元，且第三年营业收入也有5000多万元，第三年的营业收入比第二年的增长幅度超过了30％，那么，这家企业也是符合创业板上市的“特长生”的标准的。
又如，有一家企业，第一年盈利，净利润为100万元；第二年盈利，净利润为800万元；第三年盈利，净利润为500万元，那么，这家企业是不符合创业板上市条件的。因为尽管符合“最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元”的条件，但出现了业绩下滑，不符合“持续增长”的条件。
我国创业板规定企业必须有盈利才能上市，且最近一年净利润至少为500万元，这个门槛相比我国主板和中小板的条件来说，门槛是降低了。因为我国主板和中小板净利润门槛是“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3；000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”（详见表3）。由于企业上市必须有增长才好看，才能通过发审委的审核，因此，实际上我国主板和中小板净利润门槛最近一年不少于1000万元人民币。
但比起国外创业板来，这个门槛还不低，如前所述，雅虎上市是还没有实现盈利。但在我国不行，必须有盈利才能上市。此外，英国的创业板——AIM市场、新加坡的创业板——“凯利板”，以及香港创业板都不设最低盈利要求，也就是说，没有盈利的企业也可以在这三个创业板上市。但经常从事海外上市业务的专业人士都知道，企业还是有点盈利比较好看，这样的股票比较好卖。
表3 中国创业板与主板上市条件对比
条件 主板（含中小板） 创业板
主体资格 依法设立且合法存续的股份有限公司 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
盈利要求 （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3；000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5；000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近一期不存在未弥补亏损。 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据（注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可）
资产要求 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％ 最近一期末净资产不少于两千万元
股本要求 发行前股本总额不少于人民币3；000万元 企业发行后的股本总额不少于3；000万元
主营业务要求 最近3年内主营业务没有发生重大变化 发行人应当主营业务突出。同时，要求募集资金只能用于发展主营业务
董事及管理层 最近3年内没有发生重大变化 最近2年内未发生重大变化
实际控制人 最近3年内实际控制人未发生变更 最近2年内实际控制人未发生变更
同业竞争 发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争 发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争书 包 网 txt小说上传分享
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（20）
发审委 设主板发行审核委员会，25人 设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例，委员与主板发审委委员不互相兼任。
初审征求意见 征求省级人民政府、国家发改委意见 无
公司盈利多少才能上主板、中小板？
《首次公开发行股票并上市管理办法》第33条规定：发行人应当符合下列条件：
（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；
（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
（3）发行前股本总额不少于人民币3000万元；
（4）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20％；
（5）最近一期末不存在未弥补亏损。
以上“（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”就是上中小板的盈利条件。由此可见，中小企业板上市的门槛比创业板高。
创业板欢迎多元化经营的企业，还是专业化经营的企业？
创业板只接受专业化经营的企业，多元化经营的企业不能在创业板上市，“双主业”的企业也不能在创业板上市。这是因为，《首次公开发行并在创业板上市管理暂行办法》第12条明确规定：“发行人应当主要经营一种业务”。
专业化还是多元化？这似乎是一个困扰着企业家的永远挥之不去的话题。
坚持多元化经营的人认为，实行多元化经营的好处有：第一，多元化发展能有效规避经营风险，使企业能够始终保持良性发展的势头。因为任何一个产业的发展都会有一个周期，如果单纯搞专业化，在某个行业遇到低谷的时候，企业会出现动荡，甚至给企业带来危险。搞多元化不把鸡蛋都放在一个篮子里，当一个行业低谷的时候，另一个行业可能是高峰。第二，多元化发展能抢得更多的发展商机。第三，主业发展到了极致需要开拓新的业务。例如，1999年创立的新华联集团就是多元化经营成功的典范。这家企业由1000美元起家，通过多元化的经营，品牌化运作，每年都保持在30％以上的速度增长，到2004年实现63亿元的销售收入，成功打造了一系列的国内知名品牌。企业由单一的贸易发展成为酒业、房地产、化工、陶瓷、城市管道、燃气、经营投资、金融保险、餐饮服务等多个领域的现代企业集团。在中国500强企业中曾排名386位，民营企业500强排名在前50位，是典型的多元化现代企业。再如著名的上海复星高科技有限公司，它的多项经济、经营指标在全国工商联500家企业排名当中都名列前茅。作为一个活跃的投资者，2003年郭广昌收购了一家国有上市钢铁企业，进一步巩固了复星的钢铁板块，同时，郭广昌还涉足汽车制造；复星间接持股25％的联华超市也于2003年在香港主板上市。钢铁和房地产是复星的主要利润来源，它的业务已经拓展到药店连锁、超市连锁、房地产、证券公司以及媒体投资机构。
坚持专业化的人认为，术业有专攻，一个人的精力，一个企业的资源是有限的，用在一件事上总比用在几件事上相对来说效率要高。“伤其五指，不如断其一指”。与其四面出击，不如把一件事情做精、做细、做深。两个亚军，不如一个冠军。管理大师彼得斯的《追求卓越》早就发现，优秀企业拥有八大品质，其中之一就是“不离本行”。另一位大师柯林斯的最新的管理畅销书《从优秀到卓越》也断言，实现从优秀到卓越的转变的企业有六大特征，其中之一是“刺猬理念” －－只知道“一件大事”，并且坚持不懈。
4、什么样的企业才能到创业板上市？什么样的企业才能到中小板上市？（21）
多元化有多元化的好处，更有多元化的陷阱。专业化有多元化的好处，也有专业化的瓶颈。但创业板只欢迎专业化的企业，不欢迎多元化的企业。多元的企业上市，可采取“逐个出击”的战略，先将其中的一个做上市，然后再上第二个……，而每一个上市公司都主要经营一种业务。
有这么一位老板，是两家公司董事长。这两家公司，一个是母公司，制造计算机中的一个核心零部件的，并且经营得很不错，是行业的前三名，每年净利润上千万。一个是子公司，是搞新能源的，经营得也不错，每年的净利润和母公司差不多，也是上千万。这位老板的这两家公司就可以先将其中的一个（比如子公司）做到创业板上市，然后再做另一个。但如果将两个企业放到一起去上市，则没有主业了，投资者看不出他的主营业务了。这样的上市方案是不行的。
随着资本意识的增强，企业家要学会拥有多家上市公司。陈发树，这个多年前还不为人知的名字，如今就是随着紫金矿业和新华都的上市而名声显赫。陈发树，福建安溪人，从卖杂货起家，到现在进行黄金开发，参股旅游，陈发树的生意越做越大，但行事甚为低调。2000年，紫金矿业开始改制，引进外部股东，陈发树借此机会出资4800万元现金，拿到了33％的股份，成为紫金矿业的第二大股东。2003年12月23日，紫金矿业（）成功登陆香港交易所，仅上市当日，陈发树的身价即飙升过十亿港币。随着紫金矿业股价的变化，陈发树的身价也水涨船高，2004年陈发树列《福布斯》内地富豪榜第111位，2005年第56名，2006年为第29名，2007年则跃进为富豪榜第16名，计亿元个人财富。2008年4月25日对于陈发树是一个值得纪念的好日子。这一天，紫金矿业A股在上海证券交易所上市，收盘报元，涨幅达，陈发树账面财富激增近一倍，达亿。这一天，中国证监会发审委审核通过了新华都购物广场的首发申请。2008年7月31日，新华都在深圳证券交易所上市交易，开盘价，首日报收元，较发行价12元上涨，在熊市中依然保持强劲。按照上市首日的收盘价元计算，陈发树的身价将再增13亿。
陈发树，这位在小学四年级就辍学的新华都实业集团股份有限公司董事长，是如何实现了由传统实业向资本市场的成功转型的呢？应该说这都得益于陈发树不断地和资本市场接触、学习：一边是“一不小心”买了紫金矿业的原始股，一边是陈发树本人不断地学习资本市场知识。除了自学外，陈发树还是长江商学院、中欧商学院的学员，在其“同学”中，有不少是来自资本市场上的高管，与这些人结识，也有助于陈发树学习资本运作。此外，2008年，有“中国打工皇帝”之称的唐骏的正式结盟，也助了陈发树一臂之力。唐骏曾任微软（中国）公司总裁、盛大网络CEO，全程操作了盛大网络的纳斯达克上市项目和盛大收购新浪项目，具有丰富的资本市场运作经验。据说，2005年2月18日傍晚时分，唐骏按照惯例来到陈天桥的办公室与他沟通近期的事情。当时唐骏的表情很凝重，陈天桥感觉到异常，问，唐总你今天怎么了？唐骏说：“陈总，我们今晚动手吧。” 陈天桥一时没有反应过来唐骏说的动手是什么。唐骏说：“我今天早上听了新浪的财报电话会议，新浪的财报做得很差，不是一般的差。我觉得今后新浪再也不会出现像今天这么差的财报了。今天新浪的股价肯定会暴跌，所以我们今晚就动手，杀入股市。全面买进新浪的股票吧。” 2005年2月19日，盛大宣布正式入股新浪。唐骏在正式加盟新华都之时曾对外表示，要像当年在微软公司成就比尔？盖茨成为世界首富那样，协助陈发树成为中国首富，塑造“中国的巴菲特”。
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5、企业上市得花多少钱？（1）
费用概览
企业自改制到发行上市需要承担一定的费用，一般来讲，企业发行上市的成本费用主要包括中介机构费用、交易所费用和推广辅助费用三部分。其中，中介机构的费用包括改制设立财务顾问费用、保荐与证券承销费用、会计师费用、律师费用、资产评估费用等；交易所费用主要包括交易所上市初费和年费等；推广辅助费用主要包括印刷费、媒体及路演的宣传推介费等。上述三项费用中，中介机构的费用是发行上市成本高低的主要决定因素，其金额的变化直接决定了上市成本的高低，其余两项费用在整个上市成本中所占的比例不大。
有关费用项目及收费标准具体表4、5、6所示：
表4 中国企业境内上市的费用
项目 费用名称 收费标准
改制设立 财务顾问费用 参照行业标准由双方协商确定，一般在100…120万元
