比特币:一个虚幻而真实的金融世界-第7章

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哈耶克即使再聪明，预见能力再高超，也肯定难以想象，在他去世后的20年里，互联网会得到这么迅速的发展，大量新概念不断涌现。在他诞辰110周年的2009年，比特币“呱呱坠地”；经过几年的发展，他的非国家化的货币理想正隐约实现，虽然和他设想的形式有些不同。

政府的态度

比特币发行的一个核心特点就是发行和交易的去中心化，但去中心化并不意味着不需要监管。比特币行业中的骗局屡屡发生，适当监管是发展过程中的必备要素。

政府对比特币的态度可能会极端矛盾：一方面，担心比特币的成功会影响政府对货币政策的控制力度，所以希望能够控制或限制其发展；另一方面，只要互联网存在，比特币就难以禁止，如果比特币最后在全世界范围内取得成功，现在的管制将会使本国国民付出巨额的代价。

由于互联网的发达以及政治理念的约束较少，比特币在欧洲和美国的接受程度相对较高，政府相关部门也制定了相应的条例予以规范和约束。

2012年10月，欧洲央行出台《虚拟货币报告》；对比特币做了专门介绍，并表达了对其安全性以及可能被用于非法目的的担心。

2013年3月18日，美国FinCEN出台了针对虚拟货币的监管条例。条例中明确了用户、交易商和管理员的定义：用户指使用虚拟货币购买商品或服务的人；交易商是专门从事虚拟货币与真实货币、基金或其他货币兑换的人；管理员是专门从事虚拟货币发行或拥有虚拟货币回收权力的人。管理员和交易商从事的是货币服务业务，需要以“货币转移者”身份接受相关的登记、报告、记录法规的约束，除非遇到一些例外情况。虚拟货币用户不涉及货币服务业务，因此无须接受FinCEN的监管。

中国人民银行南京分行的洪蜀宁应该算是我国体制内最早公开研究比特币的人，早在2011年10月，他就在《中国信用卡》杂志上发表了题为《比特币：一种新型货币对金融体系的挑战》的文章，并对政府提出了3点建议：

1。政府和中央银行应正视比特币的存在，主动出击，动用国家巨大的计算能力，抑制私人挖掘的动力，将绝大多数比特币集中在国家手中。

2。研究成立比特币银行，在比特币交易中推行中间机构，以消除其匿名性，使其可以被监管。

3。国际联合发行比特币本位的信用货币，从而促进非主权货币体系的建立。通过这种新型的国际结算货币来挑战美元的霸权地位，使国际金融体系更加和谐、稳定。

主流资金进场

一般来说，资金都是逐利的，而其中又以风险投资资金的反应最快、最灵活。创业投资产业链的完善、对新事物的开放态度使得美国的风投基金可以迅速进入比特币相关的创业公司。而由于硬件制造业发达，中国在矿机制造领域也几乎占据了垄断地位。虽然目前国内没有相关条文对比特币领域的投资进行规范和保障，但还是阻挡不了资金迅速进入的趋势。

早期风险投资

美国已经有大量相关的创业公司，而且其中有相当数量的企业已经获得机构投资，其中不乏知名投资机构，包括美国著名创投公司Y　binator、美国著名风投机构USV、美国国际数据集团等。

除了老牌的风投机构外，一些新机构或基金也在其中显现身影。

据媒体报道，2013年5月，美国60多位投资者组建了比特币创业投资机构BitAngels，募集600万美元，将为比特币创业公司提供资金和孵化器。

于2012年在纽约市成立的自由城市风投宣布，其总额1500万美元的数字货币基金将全部投资于比特币及其他数字货币创业公司。

在大众还在探讨比特币是否是骗局的时候，这些顶尖的跨国投资机构已经悄然在比特币领域渗透和布局。

光速创投公司董事总经理杰雷米·刘在TechCrunch上发文阐述了他对比特币的看法，并分析了投资机会，他认为创业公司可以在虚拟钱包、汇兑和支付3个领域大展拳脚：

1。虚拟钱包。虚拟钱包服务帮助用户持有比特币，提供银行活期存款账户的一些功能。如Coinbase等。

2。汇兑。汇兑服务将美元兑换为比特币，或将比特币兑换为美元。如Mt。Gox等。

3。支付。支付服务帮助商户在交易中接受比特币支付。如专为比特币提供支付解决方案的Bitpay公司等。

全球首只比特币基金留悬念

2013年7月初，美国的文克莱沃斯兄弟向美国证券交易监督委员会提交了文克莱沃斯比特币信托基金的证券上市注册登记文件，计划最高募集金额约为2　000万美元，旨在令投资者通过划算的、方便的方式进行比特币投资，并最小化其信贷风险。该基金若能够成功上市，将是第一个追踪比特币之类的数字资产价值的交易型开放式指数基金。

目前来看，该基金能否顺利发行还是个未知数，因为除了FinCEN外，包括美国商品期货交易委员会、国税局和美国证券交易监督委员会在内的主要监管机构都未对比特币以及其他数字资产的监管提供过任何指导，或者发表过任何官方意见。但从长远来看，随着比特币拥护者的逐渐增加，比特币相关的金融产品被主流金融机构接受只是时间问题。

国内资金风起云涌

中国由于拥有丰富的硬件产业链经验，在比特币矿机的研发和生产上具有天然优势。凭借技术和资金，中国轻松地占据了先发优势。目前，全球知名的矿机生产商有南瓜张阿瓦隆、烤猫、蝴蝶矿机（Butterfly）、KncMiner、Bitfury、100TH、神鱼、彩贝、42btc、QQagent、Garden等。其中，部分自主生产芯片，也有一部分采用其他公司现成的芯片。

在矿机的生产过程中，常常用到众筹和预付款，这是件很有意思的事情。

当初烤猫要做集成矿机，众筹发行了40万股份，以每股0。1比特币的价格筹集了4万比特币后动工。矿机做成后，该公司通过自己挖矿和销售矿机获得收益。烤猫的算力一度占据全网运算能力的20％左右，股票价格最高达到5比特币，每周三的分红以及股票的增长让早期投资者获得了巨大收益。目前，由于其算力占比降低，股票价格缩水为每股2。5比特币左右，总市值为1亿多美元。

南瓜张的第一批阿瓦隆矿机也是采用预付款形式，敢于大胆尝试的前两批预订者就像拿到了印钞机一样，每天制造大量财富，其收益超过10倍。由于芯片是矿机最核心的技术，南瓜张的经营策略后来发生了变化，开始单独销售溢价能力高的芯片。

紧接着，比特币知名人士、“90后”在校生“七彩神仙鱼”发起了Bitfish　V1　ASIC矿机生产项目。他只是通过QQ（腾讯公司出品的即时通信软件）群发了几个消息，短短一个晚上就筹集了3　000比特币，并订购出去了3万个芯片。拿到样片的他于2013年6月29日在上海的深度比特币沙龙现场演示了第一台研制成功的4模组Beehive（蜂巢式）矿机样机。

由于早期挖矿收益预期高，而拿到芯片后制造矿机的门槛并不高，短时间内出现了大量的矿机芯片代购生产托管公司，但因为南瓜张的芯片最后并没有能够及时发货，所以原本预期的较高的投资收益无法保证。除了神仙鱼的项目等少数几个项目，大部分项目均出现了大面积的投资人亏损，引发了很多纠纷与不满。

虽然至今国内官方没有对比特币进行界定与监管，但资本早已介入并在其中布局。当然，这种资本投入都存在一定的法律和收益风险。很可能正是出于法律方面的考虑，国内传统的风投基金相对谨慎和低调。

比特币金融衍生品内容丰富

比特币共计10多亿美元市值，在全球金融市场中所占的比重非常小，还处于早期发展阶段，这与其目前所引起的争议和获得的关注极不相称。但如果你留意观察比特币的产业链就能够发现，各种金融工具已经在里面得到了很好的运用。

众筹、基金、债券、股票、期货都已经取得了一定的发展。在这个领域，名声和信任至关重要。比特币圈子里的名人发起什么项目，很多人都愿意选择信任和尝试。同样，如果你一旦名声变坏，在这个行业内就很难再被认可了。

以比特币为媒介的投资环境已逐步形成。有人发起众筹做矿机，有人发起基金投资产业链，有人发行债券，有人搭建期货市场，有人筹备银行。参与这些投资的一般都是长线看好比特币的人，他们都在想办法获得更多的比特币。他们相信比特币比纸币更加接近货币的本质。不论是基金还是股票，一旦被认定是稳定获得比特币的投资渠道，其获得的认可和追捧相当惊人。

无处不在的风险

比特币本身的特性导致了种种风险，因此那些盲目贪图发财机会而进入的新人很容易遭受损失。要知道，不论传统行业还是新兴的互联网行业，所有投资都是以了解和熟悉为前提的，人云亦云的跟风操作只能使自己沦为被宰割的对象。在自媒体时代，独立思考能力至关重要。

价格的涨跌无度

从创新的传播来看，比特币还处在中早期，距离成熟状态尚远。在有百万人群参与的情况下，其市值仅有十几亿美元，市值过小使得价格容易被庄家操控，因此暴涨暴跌的现象在短期内很难被制止。比特币的价格能在两个月内上涨10倍，也能在一个星期之内跌掉80％，这对于很多短线投资比特币的人来说是最大的风险。

比特币本身的技术风险

比特币本身的技术风险是永远悬在用户头上的达摩克利斯之剑。区块链分叉事件虽然在一天之内就得到了妥善解决，但的确让很多人意识到了比特币隐藏的巨大风险。在分叉的时候，如果出现拥有巨大算力的对手，完全有可能将比特币带入万劫不复的死亡之地。

对于技术问题，普通的比特币参与者相对难以理解，而且无能为力。这种信息不对称同样构成风险。但反过来想，比特币客户端是开源的，所有原始数据都可以从比特币网络获得，比特币社区对各种技术问题的公开讨论可起到足够的风险警示作用。分叉事件的及时解决也显示出社区号召与算力投票的强大纠错功能，彰显了比特币的自我修复能力。与传统的中央银行系统相比，比特币网络更加透明，其技术风险并不比后者高。

也就是说，虽然从理论上讲比特币的技术风险较大，但是作为一个不断演进的系统，这种风险基本上可控，技术问题也不是比特币面临的最主要的问题。

交易平台的风险

除了场外的大单交易，交易平台是绝大部分比特币爱好者买卖比特币的地方。由于离钱比较近，且账户资金额度较大，交易平台是整个比特币系统中最容易受到黑客攻击的环节。

常见的黑客攻击都配合做空操作以获得利益。在比特币价格虚高时，黑客们借币做空，然后组织大规模分布式拒绝服务攻击使交易平台瘫痪，引起恐慌，造成大规模抛盘，他们再在底部接单买入。

这种手段在买卖频繁、交易量较大的时候很容易达到目的，但如果频频采用，制造的恐慌效果就一般了。

另外还有一种方式，即直接以盗取比特币账户资金为目的的入侵，国内某交易平台就曾因遭受这类攻击而丢失数量可观的比特币。

除了这些外在的攻击，交易所自身参与比特币的买卖也是很多人担心的问题。如果一个平台的大量用户在币值大跌时无法卖出，或在高涨时无法买入，却有个别人在那段时间内达成了交易，基本可以判定这样的平台自己也买卖比特币。除了对用户不公平，交易所的“自营业务”一旦仓位控制不好，造成大规模亏损，风险很可能会转嫁到用户头上：损失严重的交易所可能会卷钱逃窜，用户血本无归；损失较轻的交易所可能会导致用户无法提现。

由于比特币法律地位不明确，即使用户因权益受到侵害而发起诉讼，也很难被法院受理，追回损失的可能性较小。因此，在进行比特币交易时，选择一家诚信、可靠、稳定的交易所至关重要。

山寨币的暴富诱惑

现在比特币的价格高、开采难度大，市值缺乏进一步暴涨的空间。而很多拥有技术实力的开发者就模仿比特币的原理，号称做一些改进或者优化，推出自己的虚拟货币。这类虚拟货币通常被称为山寨币，山寨币是否有价值也是人们一直争论的焦点。

一些人认为，山寨币毫无价值，通过简单的逻辑思考就能想明白；另外一些人认为，既然比特币的本质是一套支付系统，山寨币相当于比特币之外的另外一套支付系统，而只要有人使用，支付系统就有其存在的价值。在矿机大量发货的当下，显卡矿工的阵地